中國社科院金融研究所研究員

　　對于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長速度多少為好，其實這些都是不重要的問題，最為重要的是以什么樣的方式來推動，是市場主導(dǎo)還是政府主導(dǎo)。如果是后者，中國經(jīng)濟(jì)面臨的潛在風(fēng)險就大了。

　　對于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢，用國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人的話說，是“三落一穩(wěn)”。即國內(nèi)生產(chǎn)總值增速回落，工業(yè)生產(chǎn)增速回落，固定資產(chǎn)投資增速回落及貨幣信貸增速高位趨穩(wěn)。因此，今年以來的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控初見成效，經(jīng)濟(jì)增長過熱的局面已經(jīng)緩解。

　　其實，經(jīng)濟(jì)是否過熱，如果按照以往或一般的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，只要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)達(dá)到某一個區(qū)間或處于高位運行，就是經(jīng)濟(jì)過熱。比如說，如果我們以GDP增速8%或10%為標(biāo)準(zhǔn)，如果是前者，那么目前GDP增長10.4%，經(jīng)濟(jì)增長當(dāng)然是過熱；如果是后者，目前經(jīng)濟(jì)增長也就不會過熱，而是處于偏熱的情況。

　　對于經(jīng)濟(jì)形勢判斷的標(biāo)準(zhǔn)多種多樣，由于標(biāo)準(zhǔn)不同，所得出的結(jié)果完全不一樣。不過，經(jīng)濟(jì)增長的速度有多快為好，其判斷的指標(biāo)是什么？這些都不是最為重要的問題。在市場經(jīng)濟(jì)中，看一個地區(qū)或國家經(jīng)濟(jì)是否健康發(fā)展的重要標(biāo)志，最為根本的就在于企業(yè)及個人經(jīng)濟(jì)行為是否自主決策。如果基本是自主決策，那么企業(yè)及個人完全能夠根據(jù)市場價格機(jī)制發(fā)出的信息作出正確判斷與決策，社會資源也就能夠有效配置。比如說，目前市場經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的廣東、浙江、江蘇等地，其經(jīng)濟(jì)活動完全是企業(yè)自己為主導(dǎo)，這些企業(yè)完全有能力根據(jù)市場的信息來判斷其投資決策行為，并做出好的決策。道理很簡單，企業(yè)決策的失誤，承擔(dān)其決策失誤責(zé)任是自己而不是他人。但是，在政府主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境里，情況就不一樣了。

　　近幾年來，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資為什么一直處于高位增長？最為主要的是不少地方政府對經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)的結(jié)果。而且這種情況，內(nèi)地一些省份更為顯著。比如說，今年1~8月固定資產(chǎn)投資增長快的省份有吉林(增長為49.9%)、安徽（增長為49.3%）、河南（增長為47.3%）等，增長速度超過30%以上有福建、山東、江西、湖北、內(nèi)蒙古、廣西、四川、陜西、青海等。從這些現(xiàn)象來看，目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長之所以過熱，基本上是不少地方政府主導(dǎo)下由政府拉動的結(jié)果。

　　正因為國內(nèi)絕大多數(shù)地方的經(jīng)濟(jì)是政府在主導(dǎo)，而且所公布出來的數(shù)據(jù)又是處于高位，實際的經(jīng)濟(jì)狀況可能比所公布出來要嚴(yán)峻得多。因為，很簡單，由于社會經(jīng)濟(jì)活動由地方政府主導(dǎo)，那么地方政府就容易按照宏觀經(jīng)濟(jì)的要求來改變實際的經(jīng)濟(jì)行為。比如說，如果地方政府覺得固定資產(chǎn)投資過快，它們就容易通過審批的方式壓縮要上的投資項目；如果地方政府覺得固定資產(chǎn)投資還有快速上升的余地，它們就可以促使更多投資項目上馬�？梢哉f，國家統(tǒng)計局所指的“三落一穩(wěn)”，很大程度上就是地方政府應(yīng)合中央政府宏觀調(diào)控目標(biāo)之結(jié)果。否則，中央一宏觀調(diào)控，其相關(guān)的數(shù)據(jù)就不會手起刀落。

　　正因為其相關(guān)的數(shù)據(jù)是手起刀落，那么這些地方政府的宏觀調(diào)控行為肯定是一種短期行為。只要宏觀調(diào)控之風(fēng)一過，各地方經(jīng)濟(jì)的大上快上又會隨之而來。最為明顯的跡象是，雖然固定資產(chǎn)投資近兩個月快速下降，但是作為推動這一輪經(jīng)濟(jì)增長動力的房地產(chǎn)業(yè)增長，并沒有由于幾年來的宏觀調(diào)控而有所收縮，反之，其增長仍然是勇往直前。例如，今年1~8月份的全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增長為24%，比2005年的19.8%高4.2%，而且在中部地區(qū)及西部地區(qū)都超過30%以上。

　　還有，從銀行信貸增長的變化情況來看，盡管廣義貨幣增長速度是放緩了，但銀行信貸的增長速度仍然處于高位運行。隨著中行、建行、工行等國有銀行股份制改造及上市的完成，其手上持有大量的流動性。這些流動性隨時都可能成為國內(nèi)各家商業(yè)銀行信貸快速擴(kuò)張的動力。在這樣的情況下，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增長要想慢下來是不可能的。

　　總之，地方政府借助房地產(chǎn)市場的投資沖動、國有商業(yè)銀行改革后的信貸快速擴(kuò)張、國內(nèi)城市化進(jìn)程加速，這些都構(gòu)成國內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速增長的動力。如果這些條件不改變，國內(nèi)快速增長的經(jīng)濟(jì)要想得到緩解是不容易的。

對于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長速度多少為好，其實這些都是不重要的問題，最為重要的是以什么樣的方式來推動，是市場主導(dǎo)還是政府主導(dǎo)。如果是后者，中國經(jīng)濟(jì)面臨的潛在風(fēng)險就大了。

來源：廣州日報